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福能股份：上半年发电量同比增长2.53%福能股份（600483）7月17日晚间公告，今年第二季度，公司各运行电厂按合并报表口径完成发电量47.61亿千瓦时，同比降0.65%；完成上网电量45.15亿千瓦时，同比降0.72%。今年上半年，公司完成发电量89.77亿千瓦时，同比增2.53%；完成上网电量85.06亿千瓦时，同比增2.24%。

图5：全球主要经济体GDP增速同比（季度、单位：%）资料来源：WIND，招商期货制造业PMI方面，2019年主要发达经济体制造业PMI保持低迷，美国在8月份跌破50枯荣线，欧元区除法国外以德国为代表的制造业PMI明显走低，基本全年都在50以下。2019年4季度PMI有小幅抬头的迹象，但整体仍处于枯荣线下方，经济短周期的企稳可能会带来阶段的货币宽松规模减少，不过整体颓势格局尚未扭转，欧洲央行公开表示短期经济出现企稳复苏迹象，但政策加码必须继续以刺激经济企稳走好。

全息投影技术最早由物理学家丹尼斯·盖伯在1974年提出，随着上世纪60年代激光被发现之后，全息投影技术也迎来了快速的发展。如今全息投影的实现主要依靠水雾投影、全息膜投影等几种方式，其中全息膜投影技术凭借较低的成本已经实现了大规模商业化，我们在舞台上看到的立体影像大都是通过这种方式实现的。

美联储于2019年9月开始重启购买资产，从10月开始购买短债持续到2020年6月，美联储资产负债表年内扩张近4000亿美元，在短期降息概率走低的情况下采用变相QE的手段继续维持流动性，是美联储的新型手段。图10：美国失业率与美联储利率走势（单位：%）

责任编辑：张申大盘参考接下来两天大盘基本也会这样震荡，周五期指交割也许有小小波动，估计问题不大。一般来说，市场战战兢兢、如临大敌时通常没事，反而是乐观过头、忘乎所以时却很容易“意外”杀跌。激进的投资者可以在本周余下时间内就主板目标个股布局，换言之可以猜测科创板股价定位不如预期。下周若25家科创板公司走势的确“意外”弱于预期，届时受此因素压制已久的主板大概率会有报复性反弹。如果下周再去布局，也许会错失时机。

所谓的履约环节，包括采购、仓储、配送、客户服务和支付处理等，主要由京东物流来完成。其中，仓储和配送是费用占比最高的两个环节，对应的员工为仓储工人和配送员。履约成本是京东的固定成本，仓储系统的建设非一朝一夕。而可以操作的，只有人工成本。京东没有进一步披露履约成本的组成，但是从2019年第一季度数据来看，其占总收入的比例进一步下降到了6.7%。需要留意的是，各项成本中，履约成本是增速最慢的一项成本，同比增速仅为12%，就连主营成本（卖货的成本）的增速都有20%。京东对于物流板块的成本管控只能用“不惜一切代价”来形容。